Inversión minera global cayó 41% en 2009

La inversión mundial en exploración de minerales no ferrosos cayó 41% al  pasar de US$12.600 millones en 2008 a US$7.320 millones en 2009, siendo esta la mayor baja anual de las últimas dos décadas. Esta reducción fue el resultado de los grandes recortes que se presentaron en todas las regiones del planeta, según el informe Worldwide Exploration Trends 2010, presentado por Metals Economics Group (MEG) durante la Convención Internacional 2010 de la Asociación Canadiense de Exploradores y Desarrolladores (PDAC), celebrada en Toronto.

La inversión en exploración de no ferrosos alcanzó en 2002 el nivel más bajo en 12 años, cuando, habiéndose reducido un 63% desde 1997, pasó de US$5.200 a US$1.900 millones. Esta caída, según el informe, se debió a recortes en las grandes compañías, el impacto negativo generado por la consolidación de la industria y la falta de financiación para muchas empresas pequeñas.

Tras el bajo nivel de inversiones registrado en 2002, gracias a una combinación de mayores gastos de las compañías pequeñas, al alza en el precio del oro y a un mayor interés por realizar inversiones en empresas mineras, las compañías de mayor tamaño incrementaron sus niveles de gasto  para  generar proyectos que suplieran la escasez que de los mismos enfrentaban para 2007 y 2008. Así, la cifra de inversión mundial en exploración de minerales no ferrosos alcanzó una nueva altura, los US$13.200 millones en 2008, excluyendo el uranio.

Sin embargo, en septiembre de ese año, explica el informe, las noticias sobre la crisis mundial hicieron que el precio de los metales cayera y esto llevó a las compañías mineras, por decisión propia o necesidad de sobrevivencia, a cancelar o posponer gran parte de sus proyectos de inversión para 2009.

Por otro lado, el informe indica cómo en Canadá se invirtió la mayor cantidad de recursos en 2009, alcanzando el 16% del total mundial, siendo seguida por Australia, a la que correspondió el 13%. Por su lado, Latinoamérica continuó ocupando el primer lugar de recepción de recursos a nivel de regiones, posición que ocupa desde 1994, con un 26% del total mundial del que a Perú, México, Chile, Brasil y Argentina correspondió un 82%. En la región, Perú fue el mayor receptor de recursos con un 7%, ocupando además el tercer lugar a nivel mundial. México fue segundo en América Latina, seguido por Chile.

Los principales 10 países con la mayor inversión en 2009 se mantuvieron  igual que en 2008: Canadá (16%), Australia (13%), Perú (7%), Estados Unidos (6%), Rusia (5%), México (5%), Chile (5%), China (4%), Brasil (3%) y Sudáfrica (3%). El resto del mundo se quedó con el 33% del total de la inversión.

El informe, Worldwide Exploration Trends 2010, fue realizado con base en los presupuestos de exploración de 1.846 compañías, incluidos en el estudio denominado ‘Estrategias Corporativas de Exploración’ y representa el 95% del gasto comercial mundial en minerales no ferrosos. Excluye presupuestos de exploración de hierro, carbón, aluminio, petróleo, gas y uranio, aunque presenta cifras diferentes incluyendo exploración de este último desde 2007.

Posible escasez mundial de cobre a partir de 2012

Neil Buxton, Director de Metales Básicos en la consultora británica GFMS, ha indicado que la falta de planificación de inversiones de exploración de cobre implicará que a partir de 2012 no pueda satisfacerse la demanda mundial del metal, que se incrementa anualmente en un 3%, es decir, entre 500.000 y 550.000 t/a, hasta 2020.

El analista indicó que durante 2010 y 2011 muchos proyectos cupríferos estarán creciendo o en sus últimas etapas de desarrollo y que, por esta razón, los problemas sólo comenzarán en 2012.

Hace poco algunos expertos de la industria minera han dicho que se requerirán 6,6Mt de cobre adicionales para cubrir la demanda prevista para el 2020. ¿Está de acuerdo con esa estimación?

Buxton: Si se considera que el actual nivel de consumo bordea los 18Mt/a y que pronosticamos un crecimiento cercano al 3% anual de la demanda, la producción extra de cobre para los próximos 10 años debiera llegar a 500.000-550.000t/a para satisfacer la demanda hasta el 2020.

¿Eso es algo que debería preocupar a la industria del cobre en este momento?

Buxton: Lo que han dicho expertos es verdad, pero será un poco más importante a partir del 2012 porque entre este año y el próximo se pondrá en marcha capacidad adicional de proyectos que en este momento están creciendo o que se encuentran en sus etapas finales de desarrollo.

También creo que es necesario destacar dos cosas: La actual falta de inversiones en nueva capacidad para garantizar que puedan producirse 500.000t adicionales a partir del 2012 y las menores leyes de cobre que afectan a las operaciones chilenas, junto con algunas minas cupríferas antiguas que han dejado de operar.

¿Y cómo afecta esto a los productores de cobre?

Buxton: Ejerce presión extra sobre ellos para que inviertan en nueva capacidad. Sin embargo, y pese a que en este momento los precios del cobre están altos, esa inversión realmente no va a aparecer.
Concordamos con este tipo de argumento a largo plazo, porque no hay suficiente capacidad que esté desarrollándose para satisfacer parte del crecimiento de 3% previsto para el consumo de cobre a largo plazo. No creemos que sea un problema este o el próximo año, pero podemos pronosticar que podría serlo a futuro.

¿Cuáles son los precios del cobre que se calculan actualmente?

Buxton: Creo que estamos en la vereda de los optimistas de los analistas independientes. Creemos que la mayor parte de las alzas de precios que hemos observado en el mercado, incluso antes del colapso en los precios en septiembre del 2008, obedeció ante todo al factor oferta.

En nuestra opinión, la situación de China respecto de los inventarios no es tan mala. Algunos dicen que las existencias de cobre en este país bordean las 500.000t y otros, que llegan a 1,3Mt. Creemos que un alto consumo absorberá esos inventarios y China comenzará a importar volúmenes significativos de cobre.

Pero algo más importante, creemos que por primera vez desde hace un par de años se observará que la demanda de las economías maduras de Norteamérica, Japón y la Eurozona crecerá. Los inventarios de cobre en economías maduras son bajos y el crecimiento económico está comenzado a recuperarse, lo que provocará una fase de reducción del nivel de inventarios y que se sumará a la demanda.

Por lo tanto, esperamos una tendencia al alza en la demanda y, al mismo tiempo, que se mantenga una escasez de oferta, por lo que subirán los precios del cobre en los próximos 18 meses para llegar a US$8.800/t en el 2011.

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