Mineras deben invertir para satisfacer el rápido crecimiento de la demanda de cobre

Los amplios suministros de cobre el próximo año y en 2023 mantendrán el mercado equilibrado, pero los mineros deben comenzar a invertir en nueva capacidad ahora para satisfacer un repunte en el crecimiento de la demanda a medida que las economías cambian a la energía renovable.

Los precios del cobre en alrededor de USD 9,900 por tonelada, cerca del récord de USD 10,190 por tonelada alcanzado en febrero de 2011, están significativamente por encima de los niveles necesarios para que los nuevos proyectos y expansiones sean rentables.

Muchos proyectos se archivaron después de 2013, cuando los precios cayeron por debajo de los umbrales mínimos de beneficio.

“Para 2030/2031, buscamos una brecha de suministro de 4,5 millones de toneladas de capacidad para proyectos totalmente nuevos”, dijo William Tankard, analista de Wood Mackenzie.

"Existe una necesidad imperiosa de seguir adelante con estudios técnicos, permisos de mina y esfuerzos de financiamiento para mantener una tendencia de oferta que pueda seguir el ritmo del crecimiento de la demanda en el mediano plazo".

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Los proyectos que entrarán en funcionamiento el próximo año y en 2023 se aprobaron principalmente en 2017 y 2018. Incluyen la expansión de la mina Spence de BHP en Chile, que se espera que alcance su capacidad máxima el próximo año, produciendo 300.000 toneladas al año hasta al menos 2026.

Se espera que el proyecto Quellaveco de Anglo American en Perú produzca hasta 300.000 toneladas al año a partir de 2023.

“Durante el último ciclo alcista de precios en 2016-2018, se aprobaron proyectos por valor de USD 25 mil millones con una capacidad de producción anual de 1.8 millones de toneladas”, dijeron los analistas de JPMorgan en una nota.

"La oferta de estos proyectos entrará en el mercado durante los próximos tres años".

Muchos de estos proyectos se aprobaron cuando los precios del cobre rondaban los 6.500 dólares la tonelada.

Ahora son mucho más altos, pero los mineros no se están comprometiendo con la inversión, según el analista de Bank Of America, Michael Widmer. "Para satisfacer la demanda de cobre, los mineros deben gastar USD 60 mil millones en gastos de capital anualmente hasta 2025, pero este año solo estamos obteniendo USD 45 mil millones".

Bank of America estima que la demanda de cobre el año pasado vinculada a la descarbonización fue de 2,35 millones de toneladas o el 10% del total mundial. Espera que ese número aumente a 4 millones de toneladas en 2025 y a 5,2 millones de toneladas en 2030.